월요일, 유가는 극적인 반전을 보이며 배럴당 112달러(83파운드)에서 109달러로 하락했다. 도널드 트럼프 대통령이 매우 우려하는 걸프 지도자들의 요청으로 이란에 대한 군사 공격을 연기한다고 발표했기 때문이다. 동맹국들이 폭격을 만류하도록 내버려 두는 것이 '결단력 있는 리더십'을 보여주는 방법은 아니지만.

글로벌 벤치마크 브렌트유는 하루 종일 롤러코스터를 타며, 트럼프가 주말에 이란에게 '시계가 똑딱거리고 있다'고 경고하고 평화 회담이 교착 상태에 빠진 것으로 보이자 크게 출렁였다. '항복하거나 아니면 죽거나'라는 평소의 외교적 언어다.

에너지 시장은 이란이 세계 석유와 액화천연가스의 약 5분의 1이 흐르는 좁은 수로인 호르무즈 해협을 2월 28일 시작된 미국과 이스라엘의 공격에 대한 보복으로 사실상 폐쇄한 이후 혼란에 빠져 있다. 세계에서 가장 중요한 해운 항로 중 하나가 폐쇄된 가운데, 시장은 진전의 조짐이나 부재에 대해 카페인에 취한 다람쥐처럼 열광적으로 반응하고 있다.

월요일 초, 트럼프가 트루스 소셜에 이란이 '빨리 움직이지 않으면, 아니면 그들 중 아무것도 남지 않을 것'이라고 게시하고 '시간이 중요하다!'고 덧붙이자 원유는 상승했다. 대문자로 전멸을 위협하는 것이 '외교'를 보여주는 방법은 아니지만.

대통령은 이전에 이란의 요구를 '완전히 받아들일 수 없다'고 거부한 후 휴전이 '거대한 생명 유지 장치'에 달려 있다고 경고했다. Axios에 따르면, 트럼프는 화요일에 최고 안보 고문들을 만나 군사적 선택지를 논의할 예정이었다. 누군가를 폭격하는 것에 대한 회의를 계획하는 것보다 갈등을 해결하는 더 좋은 방법이 어디 있겠는가?

하지만 이란 통신사가 미국이 협상 중 이란 원유에 대한 제재를 일시적으로 면제하는 것을 수용했다는 보도가 나오자 유가는 다시 하락했다. 제재 완화가 무력 위협보다 시장을 더 빨리 진정시킬 수 있다는 것을 누가 알았겠는가?

월요일 늦게, 트럼프는 '진지한 협상이 지금 진행 중'이라고 발표했다. 트루스 소셜 게시물에서 그는 카타르, 사우디아라비아, 아랍에미리트 지도자들이 화요일로 예정된 공격을 보류해 달라고 요청했다고 밝혔다. 트럼프는 미국이 '매우 수용 가능한' 합의가 이루어질 것이라는 통보를 받았으며, '이란에 핵무기는 없다!'고 덧붙였다. 대문자로 소리치는 것이 국정의 초석이기 때문이다.

그러나 그는 수용 가능한 합의에 도달하지 못하면 미군이 '즉시 이란에 대한 전면적이고 대규모의 공격을 감행할 준비가 되어 있다'고 경고했다. 그래서 계획은 여전히 폭격이지만, 오늘은 아닐 수도 있다.

이란은 트럼프의 최근 발언에 대해 공개적으로 논평하지 않았다. 아마도 미국이 진심인지 아니면 매우 하이스테이크의 치킨 게임을 하고 있는지 궁금해하느라 바쁠 것이다.

분쟁은 또한 국채 수익률로 측정되는 정부 차입 비용을 급등시켰다. 월요일, 벤치마크 10년물 미국 국채 수익률은 한때 4.63%까지 치솟아 1년여 만에 최고치를 기록한 후 하락했다. 일본 국채도 로이터 통신이 일본 정부가 전쟁의 경제적 타격을 완화하기 위한 추가 예산을 위해 새 국채를 발행할 계획이라고 보도한 후 급등했다. 30년물 일본 국채 수익률은 사상 최고인 4.2%를 기록했고, 10년물은 1996년 10월 이후 최고인 2.8%에 도달했다. 유로존 국채 수익률은 상승 출발했지만 유가 하락으로 다시 하락했다.

이러한 움직임은 G7 재무장관들이 파리에서 회의를 하는 가운데 나왔다. ECB 총재 크리스틴 라가르드는 글로벌 국채 매도에 대해 걱정하는지 묻자 '나는 항상 걱정한다. 그것이 내 일이기 때문이다'라고 답했다. 적어도 누군가는 솔직하다.

리스타드 에너지의 수석 이코노미스트 클라우디오 갈림베르티는 BBC에 고유가가 '매우 심각한 상황이며 해협이 열리지 않으면 더 악화될 것'이라고 말했다. 그는 또한 '호르무즈가 열리지 않으면 고통의 여름이 다가오고 있다'고 덧붙였다. 그러니 선크림을 챙기고 경제적 고통에 대비하라.

고유가는 항공사들에 타격을 주고 있으며, 많은 항공사가 성수기 휴가철에 접어들고 있다. 라이언에어는 월요일 연간 실적을 발표하며 '중동 분쟁이...'라고 밝혔다.