MDA Space koopt smallsat-fabrikant Blue Canyon Technologies (BCT) voor $620 miljoen, een zet die het Canadese bedrijf een felbegeerde plek geeft aan de defensie-uitgaventafel van de Amerikaanse overheid.

Aangekondigd op 19 juni, ziet de volledige contante deal MDA Space BCT overnemen van RTX, het moederbedrijf van Raytheon, met een afronding tegen het einde van het jaar in afwachting van goedkeuringen van toezichthouders - waaronder een beoordeling door het Comité voor Buitenlandse Investeringen in de Verenigde Staten (CFIUS), want niets zegt 'welkom in de buurt' als een nationale veiligheidsscreening.

BCT, opgericht in 2008 en overgenomen door Raytheon in 2020, bouwt smallsats en componenten, heeft meer dan 400 werknemers in twee Colorado-faciliteiten, en zal naar verwachting $160 miljoen aan inkomsten genereren in 2026 (tegenover $115 miljoen in 2023). Het is ook cashflow-positief, wat het bedrijfsequivalent is van het hebben van je financiële taart en het ook opeten.

Ongeveer 75% van de inkomsten van BCT komt uit defensiewerk, een detail dat duidelijk de speekselklieren van MDA Space's directie deed aanzwellen. 'Historisch gezien hebben we Amerikaanse defensieklanten bediend als handelsleverancier,' zei CEO Mike Greenley. 'BCT bevordert deze dynamiek omdat het ons een gevestigde Amerikaanse aanwezigheid, bewezen programmalevering aan Amerikaanse defensieklanten en een pad biedt om geclassificeerd werk na te streven en te concurreren voor primaire contracten in eigen recht.' Met andere woorden: ze krijgen een backstage-pas voor de meest lucratieve defensiemarkt ter wereld.

Greenley stopte daar niet, en noemde de overname 'een strategische voet tussen de deur in de belangrijkste defensiemarkt ter wereld,' wat een diplomatieke manier is om te zeggen 'we zijn nu officieel in de club.' Er kunnen ook mogelijkheden zijn om BCT's producten te integreren in MDA Space's eigen ruimtevaartuigen, waarbij Greenley opmerkte dat 'BCT eigenlijk een kandidaat-lid is van onze huidige toeleveringsketen,' wat suggereert dat een synergistische omhelzing aan de horizon ligt.

De deal past in MDA Space's M&A-strategie, die Greenley samenvatte als het zoeken naar 'verticale integratiemogelijkheden' en 'geografische spreiding, voornamelijk in de Verenigde Staten of Europa.' Wat betreft waarom RTX besloot BCT te verkopen, pleitte Greenley onwetendheid, zeggende dat hij niet op de hoogte was van problemen en dat 'het leek alsof het gewoon een actief was dat ze op de markt wilden zetten.' RTX reageerde niet onmiddellijk op vragen, want niets zegt 'geen commentaar' als radiostilte.

Deze overname komt een jaar nadat MDA Space SatixFy kocht, een Israëlische chipmaker voor satellieten, en Greenley sloot verdere aankopen niet uit, toegevend dat het bedrijf 'een sterke shortlist van kandidaten' heeft in zowel de VS als Europa. Want blijkbaar is één voet tussen de deur niet genoeg.