おはようございます。ビジネス、金融市場、そして世界経済の継続取材へようこそ。ここでは中国のGDPが全力疾走する一方で、消費者はまだ靴紐を結んでいる最中です。

第3四半期、中国の経済成長は輸出の好調に押し上げられましたが、個人消費は工場の生産に大きく後れを取っています。6月から9月までのGDPは前年同期比4.5%増で、エコノミストの予想を上回り、第2四半期の4.3%から加速しました。年初から9か月間の成長率は4.6%で、追加の景気刺激策なしでも政府の2026年目標である4.5%〜5%の成長を達成する軌道に乗っています。つまり、工場の現場が重い荷物を運び、家計や不動産、投資はまだどこか後ろで靴を探しているというわけです。

9月の工業生産は5.5%増と、5.2%から上昇しましたが、小売売上高はわずか1.1%増で、0.4%から改善したにとどまりました。年初9か月間の固定資産投資は7.2%減、不動産投資は20.6%急減し、インフラ支出も弱いままでした。見出しのGDP数字は経済がまだ前進していることを示しますが、内部事情は片脚で走っているようなものだと物語っています。

半導体ブームはますます「量」ではなく「価格」の物語になってきています。これは、物が豊富になるどころか高くなっているということを丁寧に言ったまでのことです。北京は今、積極的な緩和の緊急性をそれほど感じていませんが、国内需要が追いつかない限り、中国は工場が生産するものを世界が吸収することに依存し続けます。貿易不均衡がますます顕在化してきています。

アジア株式市場では、日本の日経平均が0.6%下落する一方、中国のCSI300は0.2%上昇、香港のハンセン指数は0.5%高、韓国のコスピは1.5%上昇しました。一方、フランスで激しさを増す街頭抗議がユーロに圧力をかけ、フランス国債は売られ、当日後半の国債入札を前に利回りが上昇しました。フランス10年国債の利回りは6ベーシスポイント以上上昇して4.842%となり、欧州単一通貨は対ドルで0.2%下落して1.1218ドルとなりました。ドイツとフランスの10年国債のスプレッドは6.5ベーシスポイント拡大し、投資家が超安全とされるドイツ国債に対してフランス国債に支払うプレミアムが増大していることを示しています。

英国時間午後1時30分から：カナダの9月インフレ率発表。