좋은 아침입니다. 비즈니스, 금융 시장, 세계 경제를 실시간으로 전하는 자리에 오신 것을 환영합니다. 여기서는 중국의 GDP가 전력 질주하는 동안 소비자들은 아직 신발 끈을 묶고 있습니다.

3분기 중국 경제 성장은 수출 호조에 힘입어 올라갔지만, 소비 지출은 공장 생산량에 한참 뒤처졌습니다. 6월에서 9월 사이 중국의 GDP는 전년 대비 4.5% 성장해 경제학자들의 예상을 웃돌았고, 2분기의 4.3%에서 상승했습니다. 올해 첫 9개월 동안 경제는 4.6% 성장해 추가 부양책 없이도 정부의 2026년 목표치인 4.5~5% 성장에 도달할 궤도에 올랐습니다. 다시 말해, 공장 바닥이 무거운 짐을 지고 있는 동안 가계, 부동산, 투자는 아직 뒤에서 신발을 찾고 있는 셈입니다.

9월 산업 생산은 5.2%에서 5.5%로 증가했지만, 소매 판매는 0.4%에서 1.1%로 소폭 늘어나는 데 그쳤습니다. 고정자산 투자는 첫 9개월 동안 7.2% 감소했고, 부동산 투자는 20.6% 급감했으며, 인프라 지출도 약세를 유지했습니다. 헤드라인 GDP 수치는 경제가 여전히 앞으로 나아가고 있음을 말해주지만, 내부 사정은 대부분 한쪽 다리로 달리고 있음을 보여줍니다.

반도체 호황은 점점 물량 이야기보다 가격 이야기가 되고 있습니다. 이는 사물이 더 풍부해지기보다 더 비싸지고 있다는 점을 정중하게 표현한 것입니다. 베이징은 이제 공격적인 완화에 대한 긴급성이 줄었지만, 국내 수요가 따라잡지 못한다면 중국은 공장이 생산하는 것을 흡수해 줄 세계 다른 지역에 계속 의존하게 되며, 이는 무역 불균형을 점점 더 부각시킵니다.

아시아 주식 시장에서 일본 니케이 지수는 0.6% 하락했고, 중국 CSI 300은 0.2% 상승했으며, 홍콩 항셍 지수는 0.5% 올랐고, 한국 코스피는 1.5% 상승했습니다. 한편 프랑스에서 점점 더 폭력적으로 변하는 거리 시위가 유로화에 압력을 가했고, 프랑스 국채는 매도세를 보이며 이날晚些時候 예정된 국채 입찰을 앞두고 수익률을 끌어올렸습니다. 프랑스 10년물 국채 수익률은 6bp 이상 상승해 4.842%를 기록했고, 유로화는 달러 대비 0.2% 하락한 1.1218달러를 기록했습니다. 독일과 프랑스 10년물 국채 간 스프레드는 6.5bp 확대되어, 투자자들이 초안전 자산으로 여겨지는 독일 국채 대비 프랑스 국채에 지불하는 프리미엄을 보여줍니다.

영국 시간 오후 1시 30분에 캐나다 9월 인플레이션 발표가 예정되어 있습니다.