칩 대기업 엔비디아가 또다시 자체 기록을 경신하며 1분기 매출 816억 달러(약 60조 7천억 원)를 보고했다. 이는 전년 동기 대비 85% 증가한 수치이며, 순이익은 583억 달러로 3배 이상 급증했다. OpenAI, 메타, 그리고 사실상 숨 쉬는 모든 AI 모델 개발자에게 칩을 공급하는 이 회사는 끝없는 성장의 치트키를 찾은 듯하다.

CEO 젠슨 황은 애널리스트 콜에서 "수요가 포물선을 그리며 증가했다"며 "에이전틱 AI의 시대가 왔다"고 선언했다. 회사는 AI 인프라에 대한 지출이 10년 말까지 연간 3조에서 4조 달러에 이를 것으로 전망한다. 지금까지는 기록 경신 그 자체다.

그러나 엔비디아의 주가는 시간 외 거래에서 1.6% 하락했다. 애널리스트들은 투자자들이 회사가 매번 완벽한 점수를 내는 데 익숙해졌기 때문이라고 분석한다. 시트린 벤처 파트너스의 루스 폭스-블레이더는 "큰 수의 법칙"이라며 "엔비디아는 S&P 500의 8%를 차지한다. 지속적인 포물선 성장에 대한 믿음이 없다면, 크게 흥분하기 어렵다"고 설명했다.

interactive investor의 빅토리아 스콜라는 더 시적인 진단을 내놓았다. "투자자들은 소문에 사서 사실에 팔았다. 주가는 이미 실적 발표 전에 상승했다." 그녀는 또한 하이퍼스케일러들이 자체 칩을 개발함에 따라 경쟁에 대한 우려가 커지고 있다고 지적했다. 이익을 3배로 늘린 분기에 1.6% 하락이라니, '최고 성능'이란 바로 이런 것일 게다.