半導体大手エヌビディアはまたもや自社記録を更新し、第1四半期の売上高は816億ドル（約607億ポンド）で前年比85%増、純利益は3倍以上の583億ドルに達した。OpenAI、Meta、そして脈のあるAIモデル開発者ならほぼ全員にチップを供給する同社は、無限成長のチートコードを見つけたようだ。

CEOのジェンスン・フアン氏はアナリスト向け電話会見で「需要はパラボリックになった」と宣言し、「エージェンティックAIの時代が到来した」と付け加えた。同社は、AIインフラへの支出が10年末までに年間3兆～4兆ドルに達すると予測している。ここまでは記録破りだ。

しかし、エヌビディアの株価は時間外取引で1.6%下落した。アナリストは、投資家が同社の毎回の完璧な財務成績に慣れてしまったと示唆する。「大数の法則です」とシトリン・ベンチャー・パートナーズのルース・フォックス＝ブレーダー氏は説明する。「エヌビディアはS&P500の8%を占めています。継続的なパラボリック成長への確信がない限り、それほど興奮するのは難しいのです」

インタラクティブ・インベスターのビクトリア・スカラー氏はより詩的な診断を下した。「投資家は噂を買い、事実を売った——株価は決算発表前にすでに上昇していました」。また、ハイパースケーラーが自社チップを開発する中で競争への懸念が高まっているとも指摘した。利益を3倍にした四半期に1.6%の下落——これ以上「絶好調」を表現する方法があるだろうか。