ベンチャーキャピタル業界が巨大ファンドに夢中になる中、グレイロック・ベンチャーズは第18号となる15億ドルの新ファンドを発表した。61年の歴史を持つ同社は、パートナーのサーム・モタメディ氏によれば「数倍」の金額を調達できたが、あえてそうしなかった。どうやらまだ量より質を信じる人々がいるらしい。

このファンドは、2023年の前回10億ドルから50%増加し、パンデミック時の調達額とほぼ同水準だ。しかし、他のファームがドラゴンのように資本をため込む中、グレイロックはポートフォリオを小規模に保つ。10人のパートナーは年間1～2件の新規投資しか行わず、今回のファンドからは約25社に投資する見込みだ。

グレイロックは初期段階のスタートアップに注力し、ゼロから企業を育成する戦略をとる。この戦略からは、21年前に同社のオフィスで立ち上げられたパロアルトネットワークスや、2018年にインキュベートされ現在51億ドルの評価額を持つアブノーマルが生まれた。しかし、後期段階の機会も無視せず、前回ファンドからはアンソロピック、レボリュート、ウィズに投資している。アンソロピックへの投資は、AI企業のシリーズF（評価額1830億ドル）で行われ、グレイロック史上最大となった。

モタメディ氏は、新ファンドの約15%が後期スタートアップに充てられると見積もるが、グレイロックは依然として基本的に初期段階の投資家だと強調する。どのくらい初期か？ パートナーの月曜会議では、企業名ではなく個人名がほとんどだと彼は言う。「会社すら存在しないことも多い」と。つまり、アイデアと夢だけの優秀な創業者なら、グレイロックはあなたの味方かもしれない。