PayPal laisse la porte entrouverte à un rachat, mais seulement si quelqu'un est prêt à payer plus que l'offre actuelle de Stripe, à 53,4 milliards de dollars. Lors de la conférence téléphonique sur les résultats du deuxième trimestre 2026, le PDG Enrique Lores n'a pas exactement dit « nous ne sommes pas à vendre », mais il n'a pas non plus dit « nous sommes à vendre ». Au lieu de cela, il a exécuté l'équivalent corporate d'un haussement d'épaules, déclarant que l'entreprise examinerait toute voie créant une « valeur supérieure » pour les actionnaires.

Traduction : l'offre de Stripe et Advent International à 60,50 dollars par action ne fait pas le poids, surtout après que PayPal a publié des résultats meilleurs que prévu. Le bénéfice ajusté s'est élevé à 1,38 dollar par action, dépassant le consensus de 1,28 dollar, tandis que le chiffre d'affaires a augmenté de 5 % sur un an pour atteindre 8,68 milliards de dollars, au-dessus des estimations de 8,47 milliards de dollars. Le flux de trésorerie disponible ajusté de 1,8 milliard de dollars donne à PayPal une marge de manœuvre pour continuer à investir dans son redressement.

La société de services financiers Cantor valorise PayPal plus près de 70 dollars par action, un chiffre rond bien supérieur à l'offre actuelle. Les actions se négocient autour de 58 dollars, il y a donc de la place pour l'optimisme – ou la négociation.

Lores n'a pas directement abordé l'offre de Stripe, car ce serait trop direct. Mais il a laissé la porte ouverte : « Si nous voyons des leviers ou une voie qui, selon nous, créerait une valeur supérieure pour nos actionnaires par rapport à l'exécution de notre stratégie actuelle, nous les examinerions bien sûr attentivement. » En d'autres termes, montrez-nous l'argent – et plus encore.

PayPal est également occupé avec son redressement axé sur l'IA, qui implique une restructuration en trois segments : solutions de paiement et PayPal ; services financiers aux consommateurs (y compris Venmo) ; et services de paiement et crypto. La société prévoit de générer au moins 1,5 milliard de dollars d'économies brutes annualisées au cours des deux à trois prochaines années, de supprimer trois niveaux hiérarchiques et de migrer de son centre de données vers le cloud. Parce que rien ne dit « nous ne sommes pas à vendre » comme moderniser sa stack technologique.

« Nous pensons que l'exécution de la stratégie de transformation que j'ai décrite créera une valeur significative pour les actionnaires. Cela reste notre priorité », a déclaré Lores, ajoutant : « Bien qu'il reste encore un travail important, j'ai une forte conviction dans notre direction et dans notre capacité à exécuter. » Donc, soit PayPal est sincèrement engagé dans son redressement, soit il essaie simplement de faire monter le prix. Quoi qu'il en soit, c'est un jeu amusant de poker corporate.