我们已经正式越过了人工智能只是花哨软件升级或写平庸诗歌的聊天机器人的阶段。根据《国会山报》的一篇文章，涌入数字基础设施的资本规模之大，已将一种投机性技术趋势转变为全球经济的基石。这很好，只要你喜欢你的基石附带一点存在主义恐惧。

大型科技公司的资本支出数字现在看起来不像企业预算，更像主要民族国家的国防开支。数万亿美元正涌入硅芯片、液冷数据中心、混凝土基础、核电站重启和高压电网。重工业、商业地产、公用事业提供商和绿色能源开发商都已将长期增长预测与对计算能力的无尽需求挂钩。当水泥厂开始押注GPU需求时，什么都不可能出错。

硅谷已成功将其金融风险输出到现实世界。如果投资者突然得出结论，认为这些庞大的实物资产永远不会产生有意义的回报，经济冲击波可能会先到达水泥厂和发电厂，然后才到达加利福尼亚的办公园区。所以，对于那些在家记分的人来说：实体经济现在受制于风险投资家的突发奇想，他们连两个提示模板都选不定。

这种脆弱性的核心是一座投机数学的大山。科技巨头和风险投资公司正在向基础设施投入数十亿美元，以满足目前主要存在于演示文稿中的软件需求。建造一个现代数据中心需要数亿美元的前期投入，背后是长达数十年的电力合同和比豪华跑车贬值更快的短命硬件资产。当更快的芯片上市时，英伟达GPU可能会迅速贬值。如果企业软件收入仅为当前预测的一小部分，那些闪亮的新服务器农场可能会成为过度投资的巨大纪念碑。建立在指数增长预测之上的估值可能会在一夜之间蒸发，让企业只剩下满仓库的昂贵硬件，而这些硬件已经过时。把它想象成一场非常昂贵的抢椅子游戏，只不过椅子是服务器，音乐是电子表格错误。

完全避开科技新闻的普通公民仍然严重暴露于这颗潜在定时炸弹的风险之中。现代股市在历史上已变得头重脚轻，极少数超大型科技公司推动了广泛指数回报的绝大部分。养老基金、州退休系统、跟踪指数的共同基金和标准401(k)账户多年来一直在自动购买这些企业巨头。俄亥俄州的办公室职员或德克萨斯州的教师可能不知道LLM和GPU的区别，也可能不在乎，但他们的财务安全直接取决于科技股估值。硅谷几间董事会的突然调整会直接削减日常退休投资组合。多元化到此为止。

就业市场包含一个更加扭曲的悖论。在过去三年中，金融、物流和零售领域的企业领导人通过向股东承诺自动化将很快大幅降低劳动力成本，为激进的招聘冻结、办公室扩张和巨额资本借贷辩护。微软一位高级人物的话强调了这一转变的严重性，他说整个生成式AI模型依赖于“人类历史上最大的劳动力盗窃”。这句话真的让你对你的401(k)感到温暖和 fuzzy。

公司高管实际上是以尚未出现在国家经济数据中的未来生产力增长为抵押，借入了大量贷款。如果软件未能大规模自动化行政工作负载，这些高管将面临立即的利润